每经记者 支玉香

  本报记者 季小舟 北京报道

  本周,上证指数跌回2600点下,市场做多热情不高,投资者观望的情绪依旧蔓延,新基金的发行也随之冷至冰点。《每日经济新闻》记者发现,面对大盘不济,新基金首发规模瘦身,基金公司也在发行上寻求突破。

  “基金业绩不好,还要照收那么多的管理费用,现在干吗还买基金。”一位在银行营业网点办理手续购买短期理财产品的客户对记者表示。

  同门基金齐发提节奏

  2010年基金业确实不好过,基金规模缩水、新基金发行不畅、渠道费用飙涨,面对投资者的质疑,基金公司也有着自己的委屈:“我们收取的管理费大部分都给了银行。”

  新基金的发行历来是基金公司工作的重心,今年以来市场震荡不断,新基金的发行颇为吃力。随着4月中旬市场开始大跌,新基金发行冲首发规模更是难上加难,为此,基金公司祭出奇招。《每日经济新闻》记者发现,近日,招商基金公司旗下的两只基金发行档期出现重合,这在基金市场是颇为少见的“两剑”齐发。业内人士称,“虽然两只基金档期重合时间并不长,但是两只基金同时发行无疑会抢占更多的客户资源,这也从侧面反映出在基金发行吃力的情况下,基金公司开始逐步提高发行节奏。”

  面对基金公司的诉苦,资本市场研究会主席、中国证监会首任主席刘鸿儒指出,基金业的销售渠道因长期被银行垄断,致使基金业对银行的依赖性越来越强,而由此给基金业健康发展带来严重制约。

  今年以来,虽然市场不济,但是新基金的申报、获批和发行都在有条不紊地进行中。很多基金从拿到批文后就火速上柜面市,前后不过10个工作日。一位市场部人士告诉记者:“虽然发行新基金要看市场脸色,但是现在的现实是渠道非常紧张,有时候只要能在渠道排到队就开始发行。”

  为银行作嫁衣裳

  尝试以前没合作过的银行

  基金公司借助银行网点代销,规模迅速膨胀,2004年底至2009年底5年时间规模扩张了10倍以上。统计数据显示,2010年上半年基金共赚取管理费148.84亿元,同比增长18.97%。

  自基金审批新规出台后,新基金获批的速度明显加快。今年截至6月4日,已经宣布成立的新基金有51只,另有3只基金已经募集结束但尚未宣布成立,而正处于募集期的基金有15只,同时据记者初步了解,已经获批尚未宣布募集的基金大约有5只。

  随着基金规模的不断扩大和新基金发行的增多,银行渠道也开始变得拥堵,银行向基金公司收取的管理费用不断提升。据Wind统计数据,2010年上半年,银行总共从基金公司收取了21.32亿元的客户维护费、27.45亿元的托管费,占基金管理费的32.76%。而银行的“胃口”仍在不断增大,这让基金公司叫苦不迭。

  新基金扎堆发行自然会让基金发行渠道更为吃紧。根据Wind资讯统计显示,今年以来,选择在工商银行托管的基金有24只,选择建设银行托管的基金有16只。这两家银行占据了基金托管的半壁江山。

  “基金的认购费用是全部归银行的,除此之外,基金公司还要向银行交大笔的客户维护费用。”一家基金公司的内部人士告诉记者,“由于银监会在3月份叫停了新基金销售的一次性奖励,这笔费用现在是变相地以培训费用的名义支付给银行的。”

  “有时候两三只基金同时在一家银行托管,银行给予新基金的主代销时间自然会压缩,而且新基金会抢食一家银行的客户资源,这势必会应影响到新基金的募集。”一位市场人士指出。今年以来成立的50多只基金一共吸金824亿元,平均发行规模不足20亿份,远远低于去年31.55亿份的平均规模。

  据业内人士透露,基金公司收取1.5%的管理费中,有三至七成的管理费是以客户服务费的名义返还给银行的。“如华商基金今年募集的资金超过百亿,向银行支付的管理费就超过1亿元。”

  事实上,基金公司已经意识到了渠道拥挤的问题。基金公司尝试选择以前没有合作过的银行,如南方基金首次和招商银行合作,把它今年的第一只基金南方策略优化交给招商银行托管;银华基金旗下的银华深100选择在民生银行托管、国联安基金旗下的信心增益债券基金选择中信银行为托管行。

  而自从银监会叫停了新基金的一次性奖励,银行的尾随佣金比例也开始大幅度上升,从原来的0.3%上升至0.6%,一些小基金公司的尾随佣金比例甚至上升到0.8%。

  “默默承受”渠道高要价

  发行份额大缩水

  基金公司一边抱怨渠道要价高,一边又必须拉拢渠道——因为新基金首发规模和渠道直接相关。记者了解发现,今年新基金募集较为理想的依旧是渠道强势的基金,如农银汇理中小盘和中银蓝筹精选均为银行系基金。

  基金或赔本赚吆喝

  一位已经完成募集的新基金的市场总监告诉
《每日经济新闻》记者:“和去年相比,我们付给银行的费用提高了一倍,但是没有办法,银行这个渠道还是要继续做好、做扎实。”

  基金公司感叹日子并不好过,上述基金公司内部人士表示,新基金发行的费用,通常需要500万元,光是在各个银行网点投放的广告折页,如果按照每个网点200份算,四大行加上券商渠道的营业网点约有10万个,这笔印刷费用支出就需要200万元。

  “我们今年发新基金首发30多亿,首先是今年以来次新基金经得起大跌的考验,业绩较为理想;其次是今年渠道全面铺开,市场不好的时候做好渠道工作显得尤为重要,我们最忙的时候市场部员工倾巢出动,全部到一线卖基金。”另外一位基金公司市场部人士告诉记者。

  在基金公司收取的1.5%的管理费中,大约只有0.5%是基金公司的收入,其余1%进入了银行的腰包。当发行规模达到10亿元时,基金公司实际收入的管理费用为500万元,刚刚能满足新基金发行所需的开支。如果新基金发行规模没有超过10亿元大关,就是赔本赚吆喝。

  总部位于深圳的某中型基金公司日前已经获批一只新基金,但是尚未上柜发行。记者了解到,该公司的一位市场部人士不辞辛苦提前深入华北某二线城市铺路,“虽然我们和托管行是老搭档了,但是要想让银行好好帮我们卖基金,具体到各个分行的代销渠道的工作还是要做好的”。

  据Wind数据显示,截至12月10日,2010年总共发行了144只新基金,比2009年增长了17只。但是144只基金的募集总规模仅为3554.4亿份,平均每只基金的发行份额仅为24.6亿份。2009年发行了127只新基金,总份额达到3810亿份,单只基金平均发行份额达到30亿份。

  试水第三方支付

  2010年发行的新基金中,有多只基金的首发规模没有冲破10亿元大关,首发规模最小的仅为2.812亿元。

  渠道为王是基金界不争的事实,但是面对拥挤的渠道、高额的尾随佣金,基金公司对于直销也开始逐步重视起来。

  去年,华夏沪深300募集到247.72亿份拔得头筹,共有5只基金募集规模超过百亿。相比之下,今年新基金的表现就逊色许多,仅有两只基金募集超过百亿元,分别是工银瑞信双利和华商策略精选,成立规模为140.53亿份和118.15亿份。

  近日,华夏基金发布公告称,自5月31日起,华夏基金第三方支付业务正式开通,这是国内首家引入第三方支付的基金公司。随着华夏基金这一张公告,个人投资者可以通过开通第三方支付账户来申购、赎回华夏基金旗下基金产品。

  大银行渠道“拥堵”

  据公告显示,使用第三方支付账户大幅降低了基金申购费率。一般来说,购买股票、混合基金的费率是1.5%,而采用第三方支付,费率将统一降低到四折,最低为0.6%,这样投资者可以节省0.9%费率。根据公告,该第三方支付账户已经得到多家银行账户支持。目前可以办理该业务的银行有工商银行、招商银行、民生银行、光大银行、浦东发展银行、兴业银行等。

  小银行见缝插针

  第三方支付机构为基金公司直销和第三方销售提供支付结算服务,这意味着基金公司直销和第三方销售机构的销售门路再次扩大,这将为基金销售带来新的增长点。

  “目前工农中建以及交行托管的基金约占基金总数的90%,大银行由于网点众多,享有更多的话语权。”北京的一位基金业人士告诉记者。

  事实上,虽然市场大跌,新基金销售遇冷,但是基金公司并不是坐以待毙,而是在积极求变。然而,面对日渐缩水的新基金,我们可以看到基金发行局势的改变并非一朝一夕就能解决,发行之变任重而道远。

  一些基金公司开始寻求与中小股份制银行进行更加深入的合作,如华商基金11月发行的“华商策略精选基金”由民生银行托管,共募集了118.15亿元,其中民生银行首发代销规模达22亿元。

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  一位股份制银行财富管理部的人士则告诉记者,之前大力推广基金超市业务进行代销基金,现在代销的基金已经达到一定的规模,重心将有所转移,将大力发展和几个基金客户之间的战略合作,争取拿到更多基金的托管权。

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  那么多基金大多数由这五家银行托管,也造成了严重的渠道拥堵。据业内人士透露,2010年以前,新基金管理费的分成比例约为20%-50%,到了2010年,新基金的分成比例已经达到了30%-70%。

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  各个基金公司之间向银行支付的费率差距不尽相同。“有的基金公司是银行的战略合作伙伴,支付的费率就相对较少;有的基金公司不是银行的核心客户,话语权就更弱了。”上述基金业人士告诉记者。

  据好买基金的数据显示,今年上半年民生加银基金支付的客户维护费仅为205万元。在基金公司中,新华基金的客户维护费占比最高,达31.49%,长信、东方、华商、万家等基金公司的客户维护费占比超过20%。而华夏基金上半年并没有发行新基金,支付的客户维护费用就达到2.05亿元,说明持续营销费用仍是一笔不小的开支。

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  基金走“淘宝模式”突围

  新基金发行及老基金持续营销的费用之高,使基金公司感到压力越来越大,转而选择第三方支付作为突破口。

  购买基金,可以不去银行、不用券商交易系统,而是通过基金公司的网上直销业务直接购买,再通过第三方支付平台来完成付款。听起来就像淘宝购物一样轻松,而且跳过了银行、券商这些中间环节,基民就可以享受到更多的申购费用优惠。

  据悉,如果通过第三方支付平台直接购买基金,就可以享受费率4折,目前银行渠道申购基金,费率一般打8折。认真算一笔账,一般股票型基金申购费率是1.5%,如果申购20万元的基金,通过银行渠道购买费率打8折需要交2400元的费用,而通过基金公司直销费率打4折,就可以省下1200元。

  早在2010年5月份,华夏基金就开通了基金直销第三方支付业务,随后上投摩根在10月份也开通了这项业务,目前,基金第三方支付平台汇付天下“天天盈”已经与易方达、海富通、华宝兴业、南方、博时、国泰、银华、鹏华等11家基金公司达成合作,支持280只基金产品的申购。

  但是汇付天下在第三方网上支付交易市场中,还只能算是一个后起之秀,据艾瑞咨询数据显示,今年三季度第三方支付市场交易额为2482亿元,其中支付宝市场份额占比达到50.03%,位居第二、三位的财付通和快钱,市场占比分别是20.27%和6.13%,汇付天下以6.05%的市场份额位居第四位。

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