(新增货币市场收盘报价) * 现券收益率涨跌互见,国债期货收低 *
流动性宽松程度稍降及股市大涨压制人气 *
向好趋势未改,关注经济数据和贸易谈判结果 *
资金供给略收敛,不过总体依然宽松 北京1月9日 –
中国银行间债市周三现券金融债收益率总体小幅上行,10年国债收益率则小跌,国债期货收低。交易员称,资金边际收敛加国内股市大涨压制债市人气;虽然午后股指纷纷回落,国债期货自日内低位略回升,但终盘仍收低;在昨日大幅走强后市场迎来调整,同时迹象显示中美贸易谈判结果偏正面,亦对避险情绪有拖累。
他们并表示,年关之际流动性仍会维持平稳,而且偏弱的基本面预期未有改变,债市暂时调整后向好空间仍在,关注即将出炉的经济数据。
“今天股市涨了,买债的弱了,不过昨天毕竟也是涨太多了,加上今天资金这块有点收,就顺势调整了,大方向还是看好的。”北京一券商交易员说。
华北一基金交易员称,国债期货低开可能有隔夜美债收益率上涨的原因在,不过目前看应该是正常的技术修正,整体趋势并未走坏。
“股市后来回落了,不过期货反弹力度不大,现在的位置比较尴尬,上下其实都有理由,所以对盘中的一些消息或传闻反应会更敏感。”他并表示,“昨天正回购出来后,今天资金确实收了,情绪上有点反应。”
剩余期限近10年的国开债活跃券180210收盘成交在3.5725%,上日尾盘为3.5550%;同期限国债180027券收益率最新成交在3.11%左右,上日尾盘报约3.12%。另一只10年国债180019最新报约3.12%,上日为3.13%。
跨年后银行间债市则迎来流动性的宽松高潮,近两日隔夜回购加权利率徘徊在1.4%附近低位,进而再次出现央行进行正回购传闻。对此业内人士称,不论是此前放宽普惠金融定向降准考核标准,还是本次全面降准,政策当局的主旨都是扶助实体经济,债市流动性过于泛滥非其乐见。不论是主动回归,还是“被动完成”,向合理充裕、短端资金利率相对稳定的常态靠拢是大概率事件。
此外,中美贸易谈判结果亦是眼下投资者关心之事,双方延长了原本是为期两天的谈判,显现出取得进展的迹象。中国外交部发言人陆慷在今日例行记者会上表示,本轮中美贸易磋商已经结束,很快将公布谈判结果。
上海一银行交易员说,“今天股市受谈判影响更大些,不过债市也在关注最终结果,现在是相谈甚欢,具体结果有多好还不确定,所以大家也有观望的态度在。”
他并称,市场属于高位震荡盘整,走牛的趋势还在,跨春节的流动性预期仍偏乐观,短期需要关注最新经济数据,以验证基本面预期差的逻辑。
周四将有中国2018年12月通胀数据公布。综合约30家机构预测中值结果显示,12月CPI同比涨幅料小幅回落至2.1%,主要受油价多次下调,大幅拖累非食品价格所致;与此同时,大宗商品价格跌幅扩大,可能导致PPI同比增速大幅下降至1.6%,重新返回“1”时代,并创出逾两年最低水准。
一级方面,中国财政部上午招标续发的两年固息国债加权中标收益率为2.4890%,高于此前预测均值2.46%;同时招标的五年续发国债加权中标收益率2.7572%,稍低于预测均值2.78%。
中国农业发展银行下午招标增发的一年、七年和10年期固息债,中标收益率分别为2.3962%、3.5924%和3.6440%,对应投标倍数4.04倍、3.34倍和3.12倍。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间16:56
五年期 10年期 TF1903 T1903 现价 99.805 98.29 较上结算价涨 -0.03% -0.12%
跌 盘中最高(元 99.855 98.390 ) 盘中最低(元 99.685 98.120 )
**资金供给略收敛,然总体宽松局面未改**
银行间市场资金面总体依然宽松,但较昨日泛滥局面略有收敛,目前隔夜成交仍在2%以下。交易员称,今日整体供需更趋平衡,机构融出较前几日更为顺利,资金淤积局面有所缓解;而非银机构感受相对敏感,其隔夜融入难度略有增加。
他们并表示,目前来看随着逆回购的自然到期以及缴税的到来,流动性局面料会进一步均衡,近期严重泛滥的形势或暂告一段落,但也不至于大幅收紧。
上海一银行交易员说,“还是很松的呀,只是不像昨天那么泛滥了,今天感觉就是更平衡了,隔夜加权上了一点,不过还是在2%以下,昨天又是被指导又是正回购的,可能受了点影响。”
华东一银行交易员亦称,目前资金面也不是说有多紧,只能说是宽松程度相比昨天稍微弱了一点,银行类机构感觉其实并不明显。
“隔夜不像之前减点好几十bp的泛滥的感觉了,但也完全没有紧,现在只是不是那种钱全烂在那随便借了。”她说。
中国央行周三公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作,为连三日暂停。据此计算,单日净回笼400亿元人民币;包括今日,元旦后公开市场已累计回收资金5,500亿元。
北京一基金交易员则称,非银机构感受可能稍有收紧,隔夜融入难度增加,不过价格尚未明显上行。
“昨天下午资金就开始有点苗头,现在很多借的,都看不到有人出,不过价格还好,隔夜加权上了10来个bp。”他说。
上述华东的银行交易员表示,短期来看,资金面面临逆回购自然到期以及例行缴税的影响,不过后期亦有降准资金释放,总体供需料会更趋均衡,但亦不会看到骤然收紧。
央行上周五稍晚宣布降准1个百分点置换部分中期借贷便利,其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点;同时,一季度到期的MLF不再续做。
根据税务部门的办税日历,1月15日是增值税、消费税、企业所得税、资源税、个人所得税等申报截止日。
今日银行间市场质押式回购总成交36,980.90亿元,上一交易日为34,867.58亿元;其中隔夜品种成交32,088.93亿元,上一交易日为31,192.55亿元。
以下为主要货币市场利率报价: 北京时间17:45 今日 变动 成交
质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 1.5583 1.3794 +17.89 32,088.93 七天
2.3866 2.2131 +17.35 2,807.36 14天 2.0815 2.0277 +5.38 1,022.49
上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 1.8900 2.0400 -15.00 7,081.25 七天
2.3350 2.1950 +14.00 1,410.19 14天 2.5800 2.4450 +13.50 291.40
回购定盘利率 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS 1.5800 1.4300 +15.00 > 七天
2.4000 2.3000 +10.00 14天<CN14DRPFIX=CFXS 2.2000 2.2000 +0.00 >
Shibor 其中:隔夜 1.5670 1.4140 +15.30 七天 2.4750 2.3720 +10.30 三个月
3.0650 3.0930 -2.80 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿
侯向明; 审校 吴云凌)

*网赌正规平台, 现券收益率小升,国债期货震荡略收低 * 资金趋紧推升现券收益率 *
流动性转向概率不大,债市后市依然看好 * 午后流动性突然收敛,机构供给减少
北京10月30日 –
中国银行间债市周二现券收益率略有上行,国债期货下探后反弹,不过仍然小幅收低。交易员表示,债市昨日大幅走暖后今日整体呈盘整走势,上午期货依然紧跟股市,收益率早盘亦先下后上;不过午后期货摆脱股市影响自日内低位反弹,而现券收益率则受资金收紧的冲击在进一步上行。
他们并称,基本面和流动性从短期上来看,依然支持债市延续向好的走势;不过午后流动性的收敛以及股市反弹能否延续仍需密切关注。
上海一银行交易员说,“上午期货跟股市还是强关联,你跌我涨,你涨我跌,不过下午这块就不明显了,我个人觉得应该是技术性因素。”
他并认为,短期来看还是比较看好债市,股市还只是技术性反弹,股市面临的实质性或者基础性的利好还看不到什么改变。
中国股市沪综指周二反弹收升1%。分析师指出,今日受证监会罕见盘中发布声明和部分公司开始实施回购激励,大盘先抑后扬,金融板块领涨并带动指数走强。此外贵州茅台等白酒股抛压开始减缓,市场情绪有所回暖,料后市将视政策面变化波动。
针对午后流动性收紧对债市后市的影响,华东一银行交易员称,流动性不用担忧,央行只是不希望过分宽松,但是适度宽松还是肯定的,银行间市场的宽松不一定会传导到实体经济,但是银行间市场的紧张一定会传导到实体经济。
“要是掉头了,央行也要背锅,特殊时期,他们肯定也不愿意背锅。”他说。
剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在约4.0775%,上日尾盘在4.06%;10年国开债180205最新成交在4.1750%,上日尾盘为4.16%。同期限国债180019券最新成交在3.52%,上日为3.5075%。
以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
北京时间17:44 两年期 五年期 10年期 TS1812 TF1812 T1812 现价 99.61 98.35
95.75 较上结算价涨跌 0.01% -0.02% -0.05% 盘中最高 99.650 98.410 95.870
盘中最低 99.565 98.260 95.595 **午后流动性突然收敛,机构供给减少**
银行间市场午后流动性突然收敛,不过主要期限资金加权利率变动不大。交易员称,下午大行跨月融出减少,部分机构各期限供给亦明显减少,但具体原因尚不清楚。
上海一银行交易员说,“不知道是不是有指导,很多机构不出了,大行跨月也不出了,…感觉目前利率太低了,加权都1.5%了,最低1.25%。”
华南一银行交易员亦称,本周这两天公开市场也一直在回笼流动性,“上午还松得一塌糊涂,很多减点的,下午一下就紧了,接着就是各种传言。”
央行早上公告称,临近月末财政支出进一步增加,可对冲逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,今日不开展逆回购操作。周一央行也未进行逆回购操作,两日累计净回笼2,400亿元。
“银行间的还好,部分银行回补了一点,一些非银上午放的杠杆比较高的可能这会略有吃力,不过利率变动不太大,毕竟下午成交的不多了。”北京一银行交易员说。
今日银行间市场质押式回购总成交量32,674.28亿元,上一交易日为32,475.79亿元;其中隔夜品种成交27,808.59亿元,上一交易日为27,496.30亿元。
以下为主要货币市场利率报价: 北京时间17:52 今日 变动 成交
质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 1.5398 1.8206 -28.08 27,808.59 七天
2.5295 2.6030 -7.35 4,115.62 14天 2.4763 2.6894 -21.31 396.67
上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.6400 2.4600 +18.00 6,822.48 七天
2.6000 2.7050 -10.50 1,089.83 14天 2.6000 2.6550 -5.50 209.03
回购定盘利率 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS 1.5800 1.8600 -28.00 > 七天
2.6000 2.6200 -2.00 14天<CN14DRPFIX=CFXS 2.6500 2.7200 -7.00 >
Shibor 其中:隔夜 1.5660 1.8520 -28.60 七天 2.5980 2.6090 -1.10 三个月
2.9570 2.9580 -0.10 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿
侯向明; 审校 曾祥进)

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