北京1月9日 –
中国债市周三早盘现券收益率小升,国债期货亦同步走弱,10年国债期货主力合约一度跌近0.3%。交易员称,隔夜美债收益率走升和国内股市上涨打压做多情绪,此外资金面边际收敛预期加大部分机构止盈力度,现券和国债期货均小幅技术性回调,10年国开债活跃券收益率较上日盘后上行约2个基点。
“我觉得是技术回调,还有美债也在跌,美股和中国股市反弹的也比较多,几个因素叠加。”北京一券商交易员表示。
剩余期限近10年的国开债180210最新成交在3.5740%,上日尾盘成交在3.5550%。10年国债180019券最新成交在3.1400%,上日尾盘成交在3.1300%;同期限180027券最新成交在3.1100%,上日成交在3.1200%。
北京一银行交易员称,隔夜外围市场走势比较利空债市,短期国内债市连涨后也有获利了结盘涌出,尽管短期资金面仍偏宽松,但市场担忧资金价格过低将引发央行干预,因此资金面对债券价格的支撑力度开始边际减弱。
美国公债收益率周二连续第三天上扬,与美股走势一致,因对中美达成贸易协议的乐观情绪提振风险意愿。中国股市沪综指高开高走,早盘收涨1.6%。
上海一券商交易员则表示,“大家可能担忧隔夜价格到了1.4%这个位置,央行会不会干预,所以今天资金比昨天收敛了一些。”
中国央行周三公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作,为连三日暂停。据此计算,单日净回笼400亿元人民币;包括今日,元旦后公开市场已累计回收资金5,500亿元。
一级市场方面,中国财政部上午招标续发的两年固息国债加权中标收益率为2.4890%,高于此前预测均值2.46%;同时招标的五年续发国债加权中标收益率2.7572%,稍低于预测均值2.78%。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况: 北京时间11:50
五年期 10年期 TF1903 T1903 现价 99.71 98.15 较上结算价涨 -0.13% -0.26%
跌 盘中最高(元 99.855 98.390 ) 盘中最低(元 99.690 98.135 ) (发稿
张晓翀;审校 侯向明/吴云凌)

* 现券收益率小跌,国债期货收高 * 股市震荡提振债市情绪 *
短期关注股市走势和中美贸易谈判结果 * 资金面边际略收敛,不过整体仍偏松
北京2月20日 –
中国银行间债市周三现券收益率继续小跌,国债期货亦收高。交易员称,今日消息面比较淡静,股市震荡下债市情绪相对稍好,国债期货小幅低开后便上冲至平盘上方;现券日内波幅较小,股市人气被激发后,叠加中美谈判结果的不确定性,现券交投总体仍偏谨慎。
他们并表示,今日央行票据互换操作影响有限,税期流动性虽略有收敛但未对债市构成扰动,短期还需重点关注国内股市的走势以及贸易谈判结果。
“今天情绪还可以,期货更好一点,可能跟股市有关系,而且也算是修复一下技术指标吧,反正钱松,现券就相对谨慎了。”上海一银行交易员说。
上海一券商交易员称,债市继续走牛的动力不足,所以最近股债联动比较紧密,消息面上的刺激因素不多。
“后面股市应该还有戏,所以我个人短期对现券比较偏空。”他说。
剩余期限近10年的国开活跃券180210券最新成交在3.6475%,上日尾盘为3.6550%;同期限国开券190205最新成交在3.5975%,上日尾盘为3.6100%;10年期国债180027成交稀少,最后一笔成交在3.1125%,上日尾盘报3.1160%。
中国股市周三微幅上涨,美国和中国继续推进贸易谈判。
美国总统特朗普周二暗示他愿意推迟3月1日完成磋商的最后期限,称3月1日不是一个“有魔力”的日子。投资者预期中美能在下个月达成协议。
“中美看来要谈成了,短期也是个利空,谨慎回避一下比较好…不过钱这么多,反弹空间也不大。”华南一银行交易员称。
今日央行首次进行了CBS操作,不过对债市几无影响。中国央行称,央行票据互换操作并不是量化宽松,主要目的是在银行永续债发行初期提高其市场接受度,改善市场预期,启动和培育市场,并不在于要用央行票据换多少永续债。
一级市场方面,中国财政部上午招标新发的两年固息国债中标利率为2.44%,
此前预测均值2.48%;同时招标的五年续发国债加权中标收益率2.7886%,
预测均值2.86%。两年国债边际中标利率2.49%,投标倍数2.27倍;五年国债边际中标收益率2.8381%,投标倍数2.47倍。
中国农业发展银行下午招标增发的一年、七年和10年期固息债,中标收益率分别为2.1902%、3.6747%和3.7724%,对应投标倍数为2.89倍、2.79倍和2.69倍。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间17:1
五年期 10年期 7 TF1906 T1906 现价 99.635 97.65 较上结算价涨 0.08% 0.17%
跌 盘中最高(元 99.705 97.700 ) 盘中最低(元 99.305 97.430 )
**资金面边际略有收敛**
银行间市场资金面边际略有收敛,不过整体仍属宽松,惟七天期品种供给略少且价格小升。交易员称,税期来临流动性稍有波动,不过隔夜资金供给充足,利率仍在2%关口下方;而央行公开市场今日恢复逆回购操作稳定七天期资金供给,预计随着缴税结束,资金价格亦将回归平稳。
“边际上有点收的感觉,整体倒还好,隔夜还下了点,就是七天价格略涨。”华南一券商交易员说,“22号要缴税了,肯定会有点波动,今天央行也出手稳定七天了,结束后还是平稳。”
中国央行公开市场今日进行200亿元人民币逆回购操作,期限为七天;此前连续九日逆回购缺席状态得以终结。因今日无逆回购到期,单日实现等额净投放。
据交易员透露,因为受春节因素,本月月度缴税截止申报时间延迟到本周五。
另外,央行稍早公告,为提升银行永续债的流动性,支持银行发行永续债补充资本,今日将首次开展央行票据互换操作。本期操作量为15亿元,期限一年,面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标,费率为0.25%。
不过CBS操作对流动性影响有限。“没啥影响
,量小,不涉及增量资金,而且也是预期之内。”华南一银行交易员说。
他并表示,税期资金波动实属正常,而且央行已展现维稳姿态,整体流动性仍较宽松,拆借难度不大,后市流动性料继续平稳充裕。
据统计,本周没有逆回购和中期借贷便利等到期;不过周四有1,000亿元国库现金定存到期,将收回等量流动性。
(发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)

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