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7月14日晚间,交控科技、航天宏图、天宜上佳、沃尔德、瀚川智能、嘉元科技、方邦股份7只科创板新股,披露了网上发行申购情况及中签率。这7家公司是科创板首批上市公司中最后一批进行申购的公司,数据显示,参与网上打新的投资者人数已经突破310万。

7月14日晚间,瀚川智能、天宜上佳等7股的中签率结果相继出炉,至此与首批科创板上市企业发行的相关事宜落定。

科创板首批上市的25家公司已经于上周五全部完成网上网下申购,即将于7月22日挂牌上市,科创板鸣锣在即。

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参与网上打新者超过310万人 平均中签率0.059%

北京商报记者通过对科创板25只“星宿股”平均发行市盈率、中签率以及募集资金等方面进行梳理发现,在市场化定价机制下,超八成的科创板“星宿股”出现超募的情形。

个人投资者参与科创板打新的热情高涨,参与网上申购的人数不断增多。6月27日,科创板“第一股”华兴源创进行网上申购时,网上有效申购户数为275.63万户;至7月10日,参与当日9只股票打新的人数突破300万;至7月12日,参与打新人数突破310万。

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7月12日进行网上网下申购的7只新股中,除方邦股份之外,另外6只新股的网上发行有效申购户数均超过310万户,其中最高的为交控科技,达到310.97万户。

平均发行市盈率53.4倍

科创板首批上市25只股票的申购已经全部完成,这也意味着,参与科创板打新的人数在半个月时间内增加了超过35万人。

在科创板快速推进的背景下,距离首批科创板企业开市仅剩一周的时间,目前科创板25只“星宿股”的发行价格已经全部出炉。

科创板新股网上发行中签率相对于A股整体水平略高。从首批上市的25只股票来看,网上发行最终中签率普遍在0.046%-0.06%之间,平均值为0.059%。根据wind数据,从今年1月1日至7月15日,A股共87只新股发行(含科创板、主板中小创),网上发行中签率超过0.059%的仅15只股票。

经Wind数据统计计算,科创板“星宿股”的平均发行价格为29.2元/股。具体来看,科创板“星宿股”发行价格集中在20元/股—40元/股的区间范围数量最多。其中乐鑫科技的发行价格最高,为62.6元/股,是首批科创板企业中唯一一家每股发行价格在60元以上的企业。紧随其后的是方邦股份,该公司最终的发行价格为53.88元/股。科创板“星宿股”中发行价格最低的是中国通号,每股的发行价格仅为5.85元/股。

科创板首批上市25只股票中,网上中签率最高的为中国通号,达到0.225%,在今年发行的所有A股新股中排名第三。中国通号顶格申购额度为25.2万股,若投资者顶格申购,可获504个签号,按0.225%的中签率计算,中一签的概率超过100%。

首批企业上市在即,25股的定价问题也引起市场的关注。据Wind数据显示,除中国通号外,其他24家企业的发行市盈率均超过此前23倍的“红线”,经统计计算,首批科创板上市企业的平均发行市盈率为53.4倍。而中微公司的发行市盈率高达170.75倍,睿创微纳、虹软科技的发行市盈率均超过70倍以上。

另外,还有澜起科技、睿创微纳的网上中签率超过0.06%,在今年发行的所有A股新股中排名分别为第10位、第12位。

财经评论员皮海洲认为,科创板新股发行没有像原来的A股市场一样采取23倍市盈率这一天花板的限制,而是采取市场化的发行方式。但由于内地市场并不成熟,市场投机炒作性较强,加上投资者对科创板推出所充满的热情以及A股市场所表现出来的”新股不败“效应,这就使得科创板的新股发行受到投资者的热烈追捧,发行市盈率的走高因此在所难免。

25只科创板新股中网上中签率最低的为安集科技,为0.046%,在今年发行的所有新股中也排到了第40位。

据悉,当年创业板首批上市的28股平均发行市盈率高达56.6倍,在28家企业首发上市后,当天的平均涨幅达到106.23%。不过交易一周后,华谊兄弟、莱美药业等均出现大幅下跌的情形。这也引发了市场对科创板股票的担忧。

市盈率不受23倍限制 最高发行价格超过60元

一位沪上私募人士认为,定价市场化原则下,新股定价更加考验机构投资者的专业判断能力。科创板首批或难以重现创业板开市首日平均106%涨幅,短期破发同样难。东北证券则在研报中指出,由于科创板企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征,市场可比公司较少,传统估值方法可能不适用,发行定价难度较大,科创板股票上市后可能存在股价波动的风险。

科创板股票发行市盈率没有23倍限制,因此平均市盈率明显超过A股整体水平。从市盈率(2018年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率,下同)来看,25只科创板新股平均市盈率为53.40倍。除了中国通号外,其他24只股票发行市盈率均超过23倍。

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其中,市盈率最高的为中微公司,170.75倍;最低的为中国通号,18.8倍。发行市盈率在50倍-100倍之间的共有8只股票:睿创微纳、虹软科技2只股票的发行市盈率均超过70倍,铂力特、西部超导2只股票超过60倍,新光光电、容百科技、天准科技、乐鑫科技4只股票超过50倍。

21股现超募

wind数据显示,在今年发行的87只A股新股中,市盈率排名前22位全部为科创板股票。主板股票中,仅有2只股票发行市盈率超过23倍,其中红塔证券为37.41倍,在87只新股中排名第23位;另外中国卫通发行市盈率为26.01倍,排名第26位。还有25只主板中小创股票发行市盈率为22.99倍的临界值。

相比起此前新股发行,市场化定价机制下,科创板超募现象频现。

从发行价格来看,科创板首批上市的25只新股平均发行价格为29.20元/股。其中,发行价格最高的为乐鑫科技,62.6元/股;最低的为中国通号,5.85元/股。在今年发行的87只A股新股中,发行价格超过29.20元/股的仅21只。

据Wind数据显示,首批上市25家科创板企业合计募集资金数额约370.18亿元,其中中国通号以高达105.3亿元的募资额位列科创板“星宿股”的第一名,而这25家企业原计划的募集资金数额合计约310.89亿元。

将今年发行的A股新股按发行价格从高到低排序,前十名中科创板股票占了5席。其中,乐鑫科技的发行价格在所有A股新股中排名第一;方邦股份、南微医学的发行价格均超过50元/股,分别排名第四、第五;心脉医疗发行价格超过40元/股,排名第七;安集科技排名第十。

通过Wind数据统计计算,科创板首批上市企业中有21股出现超募情形,占首批科创板上市企业数量的比例为84%。从超募数额上看,南微医学的最高。据南微医学的招股书显示,按照52.45元/股的发行价格计算,南微医学发行3334万股股份募集资金数额约17.49亿元,而南微医学原计划募集资金数额为8.94亿元,南微医学此次发行超募资金数额约8.55亿元。澜起科技、中微公司等5股超募资金数额均超5亿元以上。从超募的比例来看,睿创微纳最高。睿创微纳此次募集资金数额达12亿元,该公司原拟募集资金数额为4.5亿元,也就是说睿创微纳超募的比例高达约166.67%。杭可科技的超募比例紧随睿创微纳之后,约105.6%。

募资超过去年A股IPO募资的1/4 专家称不会产生挤出效应

对于科创板超募现象也引起市场的质疑。而皮海洲认为,高市盈率发行,所对应的也就是高价发行,从融资的角度来看这当然是一件好事。这意味着新股发行公司可以因此融入更多的资金,从而更好地支持IPO公司的发展。

首批上市的25家公司拟募资额合计为310.89亿元,按照发行价格确定的总募资额为370.18亿元,实际募资额超过拟募资额约60亿元。

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25家公司中,只有华兴源创、容百科技、铂力特、西部超导4家未出现超募,其余21家全部出现超募。其中,睿创微纳、杭可科技超募均超过1倍;还有南微医学、安集科技、嘉元科技、中微公司、天宜上佳、福光股份6家公司超募超过0.5倍。

投融资专家许小恒认为,超募资金如何使用,是对科创板企业提出的一种考验。不仅看企业的觉悟,更要看监管的力度。科创板上市公司如果能够合理运用超募资金,将可能为上市公司创造超额的收益。

根据wind数据,2018年A股有105家企业上市,募资总额1387亿元,科创板首批上市公司的募资额占2018年全年A股IPO募资总额的27%,超过四分之一。

据Wind数据显示,西部超导、容百科技等4股募资额较原计划出现“缩水”情形。新时代证券首席经济学家潘向东称,市场化定价是科创板市场化探索的必然,发行环节由市场化定价。对于科创板而言,市场化定价下,不再以拟募投项目所需资金作为标准定价,超募与不足都将是正常的事。一位沪上私募人士认为,科创板短期内供求不平衡导致的超募或将成为常态。

科创板的开市是否会对A股其他板块产生挤出效应?此前中泰证券首席经济学家李迅雷在接受新京报记者采访时表示,预计科创板不太可能对其他板块有挤出效应。根据wind数据,截至今年6月沪深两市总市值为53.63万亿元,科创板首批上市公司募资规模三百多亿,与A股市场规模相较微乎其微。李迅雷表示,目前A股市场市值在全球排名还处于前三名,科创板目前规模还比较小。当市场的存量已经足够大的时候,增量部分对存量的影响就会减小。并且,整体来讲,A股市场经过过去28年的发展,对于扩容的恐慌心理也越来越小了。

针对募集资金的相关问题,北京商报记者曾致电南微医学、西部超导进行采访,不过南微医学、西部超导方面的电话均未有人接听。

因此李迅雷认为,科创板的开市对其他板块不会构成大的冲击。

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新京报记者 顾志娟 编辑 赵泽 校对 李项玲

平均中签率超年内77%新股

在投资者打新热情高涨的背景下,首批科创板上市企业中签率如何也备受关注。

7月14日晚间,瀚川智能、天宜上佳、交控科技等7家公司披露科创板上市网上申购中签率。在回拨机制启动后,嘉元科技网上发行最终中签率为0.052%、天宜上佳网上发行最终中签率约0.053%、瀚川智能网上发行最终中签率约0.047%。截至7月14日,首批科创板上市企业的中签率结果均出炉。

据Wind数据统计计算,首批科创板上市企业的中签率集中在0.05%-0.06%的区间范围,这25股平均中签率约为0.059%。北京商报记者通过Wind披露的数据进行计算,截至7月14日,2019年上市的股票共67只,其中52股的中签率低于0.059%这一指标,占今年上市新股的数量约77.61%。然而,2019年上市的67只股票整体的平均中签率0.067%。此前有机构曾预计科创板网上打新的中签率要高于主板和中小创,目前来看首批科创板上市企业的中签率似乎不如预期。

具体个股来看,首批科创板上市企业中,中国通号的中签率最高。据中国通号披露的首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告显示,此次网下最终发行数量为88200万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的70%,占本次发行总量的49%;网上最终发行数量为37800万股,占扣除最终战略配售数量后发行数量的30%,占本次发行总量的21%。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.22538262%。

紧随其后的是澜起科技,澜起科技网上发行最终中签率约0.0613%。针对相关问题,北京商报记者曾致电中国通号进行采访,不过对方电话并未有人接听。

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