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* 期现货依旧随股市展开波动 * 主要现券收益率微跌,国债期货近持平 *
国开招标三期债,五和10年表现不佳 * 伺机买盘仍在,继续关注股市和资金面
上海3月12日 –
中国股市周二午后涨势收敛,银行间债市主要现券趁机走好,收益率收回升幅并较上日微跌,国债期货主力合约则以近持平报收。新债方面,国开行招标的一、五和10年三期债,五年和10年收益率均高于预测均值,其中五年与预期差距略大,一定程度上拖累二级相似券。
交易员称,除受股市跷跷板效应压制外,债市暂时没有更多利空消息,因此伺机买盘仍在,短期内还是需要继续关注股市和资金面变化。
中国股市沪综指周二一度涨逾2%,但收盘涨幅收窄至1.1%。
上海一券商交易员表示,午后股市表现稍弱一点,现券收益率“马上下了,真的有关系。”
剩余期限近10年的国开活跃券180210券最新成交在3.67%,上日尾盘3.6775%;同期限国开190205券最新成交在3.615%,上日尾盘为3.62%;10年国债180027券最新成交在3.14%,上日尾盘报3.15%。
上海一银行交易员透露,与10年期主要利率债相比,今日五年左右国开债表现不佳,可能和一级市场招标不理想有关。
国开行上午招标增发的一年、五年和10年三期固息债,中标收益率分别为2.3956%、3.4185%和3.5941%,此前市场预测均值为2.41%、3.38%和3.58%。
北京一券商交易员补充说,考虑到境外市场风险偏好下降,中国A股继续上涨动力也可能会渐小。若A股向好势头被打破,不排除债市会重拾阶段性机会。
以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 北京时间16:45
五年期 10年期 TF1906 T1906 现价 99.535 97.725 较上结算价涨跌 0.01% 0.01%
盘中最高 99.580 97.830 盘中最低 99.440 97.565
**大行资金供给收敛资金面稍转紧**
央行公开市场周二继续空窗,银行间市场资金面稍转紧,因大行供给较此前收敛,而需求有增无减。在此情况下,隔夜和七天期回购加权利率均明显上涨,幅度约26个基点。
交易员称,市场对央行对流动性的掌控能力有充分信心,只是近期对什么样的总量水准属于其合意水平,以及主要资金价格的相应定位不太明确,需要密切关注公开市场后续操作。
华北一银行交易员透露,最近几日央行公开市场操作公告中,对流动性的表述都是合理充裕,但就其感觉,今日稍有转紧,“大行早晨出了一波就停了,量也少。”
央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;至此公开市场已连续第九日暂停操作。
另一银行交易员认为,面对将至的例行准备金调整、缴税以及季末等因素,资金面产生波动并不意外。目前要关注的重点是央行何时会重启逆回购,以判断其对流动性水平,和资金价格的阶段性合意定位。
非银机构方面,上海一券商交易员补充说,以AA评级的信用债为抵押,14天期融资成本仍在3%以下,正好可以跨月的21天品种供给不多,目前价格在4%左右。
(发稿 李宏薇;审校 林高丽)

  流动性方面,上周央行于周二和周四分别进行了7天和14天各100亿的逆回购操作,伴随着逆回购交易量的萎缩,上周央行公开市场操作实现了6月以来的首次单周净回笼,侧面印证了资金面趋稳、短期流动性需求减弱,央行此时适度减少逆回购操作,也可以缓解下半月的资金投放压力。本周有1000亿三年央票到期,流动性会相对宽裕。

  新浪财经讯
9月10日下午消息,华富基金固定收益部发布上周回顾和本周策略报告,认为目前机构仍关注一级市场供求情况变化以及国债期货上市的影响,债市短期仍需观望。

  进入9月后,资金面恢复宽松,债市收益率小幅回落,上周五国债期货平稳上市。一级市场方面,上周二招标续发的国开债中标收益率整体上行,交投相对活跃。受招标影响,1年期到3年期的国开债收益率也上行了10个基点。上周短融收益率有所回落,但交投并未火热,买盘以配置盘为主,月内品种买入较多。中票方面,上周市场对中票的投资热情减少,虽收益率下行但买盘不多。总体来说,上周债市有回暖迹象,中短期利率债存在空间,高收益信用债也收到机构追捧。短期看来,机构关注的焦点仍为一级市场的供求情况变化和国债期货上市的影响,债市短期仍需观望。

  转债市场方面,目前银行、石化和有色类的蓝筹转债均存在配置机会,如果股市持续走好,中小盘转债的交易性机会则会显现。

  回顾外围宏观经济表现,欧美均现复苏征兆。上周欧元区8月综合PMI终值为51.5,创2011年6月以来新高。主要欧元区国家除法国外,PMI均有所增长。受低利率和就业复苏刺激,美国8月汽车销售量增长17%,已经恢复到金融危机前的水平。

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