潜心钻研,三环集团发布火凤凰陶瓷

在今年手机领域最热炒的材料可能就是陶瓷了,从年初顺络并购信柏一直到年末的蓝思科技与国瓷的合作,期间陶瓷产业相关厂商动作不断,带起了资本重燃陶瓷圈,特别是陶瓷后盖市场。陶瓷为什么今年会如此火热,全产业链掀起的热潮几乎完全覆盖玻璃和金属的热度。

   
三环集团具有接近50年的电子陶瓷生产经验,公司全面掌握了先进陶瓷的生产工艺,包括材料配置、生瓷成型、高温烧结和设备制备技术,构成了公司核心竞争力。2017年12月15日,三环集团在深圳举办“三环火凤凰”钻晶锆陶瓷材料发布会,主要产品聚焦在用于智能终端陶瓷结构件以及手机陶瓷后盖产品的钻晶锆陶瓷材料,并邀请HOV等一线终端厂商一同见证。

2017年陶瓷产业投资热潮盘点,陶瓷凭什么成产业宠儿?与业内人士沟通后,威海装修网认为可能有以下两点原因:

    “三环火凤凰”陶瓷性能超强,完美对接手机外观件新趋势

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就手机创新与发展而言,无论是已经到来的无线充电还是即将到来的5G时代,手机材质将从金属材料变化为非金属材料,而非金属材料中最为成熟并已经开始使用的就是玻璃以及陶瓷。就最新发布的“三环火凤凰”陶瓷而言,外观绚丽多彩,具有超高的抗折强度、超常的断裂韧性、良好的刚性、高耐磨性并且对于针对5G以及无线充电应用中的电磁波无屏蔽,性能指标大幅优于玻璃。

一是随着5G时代及无线充电的影响,目前手机普遍采用的金属后盖因信号屏蔽作用明显,已不适用于手机机身的应用,因此,非金属材料玻璃及陶瓷就乘势崛起,而陶瓷相比玻璃,性能更优越,且市场未饱和,还有巨大的可发展空间。

   
对于终端厂商来说,目前手机市场已从增量市场变化至存量市场,在存量市场中终端厂商寻求差异化卖点来让用户进行品牌转换以及提升用户粘性,陶瓷外观件恰恰符合这一卖点。“三环火凤凰”陶瓷已经展现出惊艳性能,完美对接了手机外观件新趋势,我们相信陶瓷在智能手机领域将有广阔前景。

二是相对于玻璃产业来说,陶瓷产业链更长,从粉体到最后的成品,中间工序众多,工艺繁复,涉及到产业链上众多企业,也就是说陶瓷材料带动了一大批陶瓷相关企业的发展,影响力是玻璃远不能及的,因此,可以说陶瓷背后有更多的力量在推动,自然而然得也就火热起来了。

    陶瓷不是易事,三环打通各环节构建核心壁垒

下面就今年陶瓷的投资及市场进行盘点,并借此聊以窥探2018年的陶瓷市场的发展脉络。东方锆业增资11.2亿用于陶瓷手机背板产业化项目
拟设计年产能500吨可以说,东方锆业的增资开启了今年的陶瓷热序幕。

   
就氧化锆陶瓷材料来说,其制造难度相比于其他材料来说更高,中间工艺十分复杂,其产业链主要可以分为粉体制备、胚体成型与烧结、后道加工三个环节。每个环节都拥有较高技术壁垒,且十分考验各厂商技术与工艺沉淀,良品率环环相扣,木桶效应明显。而目前产业链中唯一一家真正完成从粉体到浆料、成型、烧结、后加工完全垂直一体化的厂商就是三环集团。

1月6日晚间,东方锆业拟募资不超过15亿元,其中项目包括”年产2000万片氧化锆陶瓷手机背板产业化项目”,拟投入募集资金11.2亿元。该项目拟设计年产能为500吨、折合2000万片手机背板的生产基地。建设期为2年。7月,东方锆业在接受机构调研时表示,正积极通过各种方式进行手机背板的项目储备,已有部分型号研制成功,正在同下游加工产商沟通联系,争取促成合作意向。12月,东方锆业还与上海交通大学签署共同组建先进锆材料联合研究中心,致力于全面提升氧化锆陶瓷的研发水平,缩短特种氧化锆陶瓷的研发周期,打破国外在高端氧化锆陶瓷材料对市场的垄断。而对东方锆业而言,也将进一步提升其核心竞争力。合肥汇璟、南通通州湾、成都泰美克相继投建陶瓷项目2017年初,合肥汇璟先进陶瓷材料科技有限公司总投资约5亿元、建成后年产3000万片智能手机陶瓷背板生产基地项目落户合肥合肥市肥西县桃花工业园,首期投资1亿元,今年10月份投产。

    产能在扩充,价格在下降,两大关键问题正逐步解决

据威海装修网了解,该项目采用新型陶瓷注射成型技术。2月28日,南通通州湾新材料科技有限公司”纳米精密陶瓷新材料项目”奠基仪式在南通市通州湾江海联动示范区举行。该项目总投资5亿元,采用南通通州湾新材料独有的负压注射纳米陶瓷成型核心技术,建成后将形成年产100万片逐步扩大到年产2000万片的3D陶瓷手机背板生产规模。6月,位于巴中经开区大众创业园的巴中泰美克晶片及手机陶瓷配件生产项目正式投产。该项目总投资3亿元,由成都泰美克晶体技术有限公司投资建设,一期建设石英晶片生产线2条,计划年产石英晶片3亿片以上;二期规划用地100亩,计划2018年启动,建设石英晶片生产线8条、手机陶瓷背板生产线5条。全部建成投产后,将实现年产石英晶片20亿片以上、年产手机陶瓷背板8亿件以上。三环牵手长盈精密完善陶瓷全产业链
发力明年手机机身市场而在此之后,三环与长盈的合作则继续为陶瓷加热。

   
目前虽然终端厂商以及用户对于陶瓷材料的接受与欢迎程度在不断提升,但是行业渗透率较低的主要原因有两点:产能与价格。从产能方面来看,前道环节国内厂商如三环、顺络都在积极扩产,后道方面越来越多如伯恩、长盈等后加工企业加入。从价格方面来看,技术与工艺在不断升级,良品率不断提升,占用CNC机台时间继续优化;更多厂商的加入也使陶瓷结构件产业更加成熟,上下游分工更加明确,也能实现各家之间的竞争关系,相互制约。

2月14日,三环与长盈精密签署了《关于合作成立合资公司的框架协议》,总投资预计为人民币87亿元。合作目的在于结合长盈精密在精密制造、智能制造和客户资源方面的优势,也可更好地发挥三环在先进陶瓷材料行业的技术、规模化生产方面的优势。4月14日,三环与长盈精密、百川榕共同签署了《关于合资成立潮州三环长盈新材有限公司的协议书》。拟分别投资设立东莞长盈三环陶瓷技术有限公司、潮州中瓷技术有限公司和潮州三环长盈新材有限公司。三家合资公司注册资本分别为人民币3亿元、1.6亿元和2亿元。但令人意外的是,两者合作不到一年时间,就以终止告终。

    盈利预测与投资评级

同年9月23日,三环发布关于终止与长盈精密等共同对外投资的公告。随后,便难见长盈在陶瓷领域的身影,而三环仍继续在陶瓷领域扩产,推动其在手机上的规模化应用。9月,三环在南充开工的三环电子六期项目举行,总投资25亿元,规划占地395亩,主要建设1万吨高性能电子陶瓷粉体和1亿只手机陶瓷后盖生产线。南充三环生产的主导产品占全球市场份额的70%以上,居国内外行业首位。日前,三环还发布了其最新研发的”三环火凤凰”钻晶锆陶瓷材料,该材料解决了强度、成本、批量生产等陶瓷后盖在手机应用中的关键问题。此外,此前有业内人士透露三环已购入近千台CNC,实现了更为紧密牢固的闭环生产,未来三环陶瓷后盖产能将会显著提升。据供应链上消息,目前已有多个陶瓷机身项目正在进行,明年采用陶瓷机身的手机将显著增加。而作为具备陶瓷全产业链生产的三环,明年将是最大的受益者。顺络频加码陶瓷
做大陶瓷结构件产业规模在三环之后,顺络于今年年初收购了信柏57.57%的股权,并在年中正式完成100%的股权收购。顺络表示,公司长期看好精细陶瓷在手机、穿戴式等陶瓷外观件市场上的发展,收购信柏也意在做大陶瓷结构件产业规模。随着信柏收购的完成,顺络也开启了一系列关于精细陶瓷的投资。

   
陶瓷外观件符合智能手机外观件非金属化的大趋势,我们看好三环集团氧化锆陶瓷外观件业务的未来发展前景,同时公司陶瓷封装基座国产替代加速,其它业务也在快速推进,公司未来成长动力充足。明后年的陶瓷外观件出货量对公司未来的业绩影响较大,建议投资者重点关注未来公司的陶瓷后盖出货量。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.65/0.99/1.58元,维持“买入”评级。

11月,顺络再投1.2亿元入陶瓷项目,项目将于2018年10月完成投资和建设,完成后,将新增精细陶瓷产品产能10,100万片,其中,陶瓷指纹片新增产能10,000万片,陶瓷外观件100万片。12月顺络再次发力,其拟投资45亿建新型电子元件及精密陶瓷项目,业内人士预测称,该项目完全达产后,年产值将不低于45亿元。

    风险提示

目前,顺络现已拥有从材料配方,到成型、烧结、精细加工的自有知识产权的核心技术,虽然陶瓷后盖目前合格率仍较低、成本较高,出货量较少,但顺络也在逐步加大陶瓷产品的投资力度,积极提升良率,未来产品市场产能走高,需求也将会更大。精密陶瓷将成顺络的盈利点。蓝思科技与国瓷材料合资成立新公司
陶瓷渗透率有望加速提升12月18日,蓝思科技与国瓷材料拟共同投资设立合资公司长沙蓝思国瓷新材料有限公司(暂定名,以下简称”蓝思国瓷”)。合资公司蓝思国瓷将主要负责粉体材料的生产,蓝思科技则负责后续的成型、烧结、精加工至成品等工序。

   
陶瓷后盖产业发展不达预期;陶瓷后盖在终端厂商渗透率不达预期;公司明后年陶瓷后盖出货量不及预期。

新公司为蓝思提供了陶瓷原材料保障,进而进一步提升了蓝思在精密陶瓷产品的品质及竞争力。事实上,蓝思早在2012年就已经在布局精密陶瓷部件的研究与开发。目前,蓝思科技除了氧化锆粉体材料需要对外采购外,已经打通了从胚料制造、烧结到后段加工的全制程,陶瓷产品已经在手机后盖及装饰件、可穿戴设备上得到了应用。

2017年发布的小米6及陶瓷尊享版的玻璃后盖及陶瓷后盖蓝思均有供货。随着蓝思在陶瓷领域布局的逐步完善,加上明年手机陶瓷机身应用的增加,蓝思在陶瓷领域的渗透率将进一步提升,影响力也将有望扩大。在此次合资之前,国瓷材料也同步的在陶瓷领域加紧地布局着。11月,国瓷材料收购江苏金盛陶瓷科技100%股权,意在打造一体化陶瓷后盖加工能力。陶瓷热不停歇综上看来,陶瓷在今年投资热度明显增强,而除了陶瓷相关厂商之外,终端手机厂商在今年推动也功不可没,特别是小米。据笔者统计,小米在今年的手机发布上,走高端市场路线的新机总有一款是陶瓷版本的,如小米6及小米Mix2。而明年除小米仍会继续采用陶瓷机身之外,据业内人士透露,其他厂商如华为、OPPO、锤子也都将开始在相关高端机型上采用陶瓷机身。

威海装修网获悉,陶瓷在明年将在得到进一步的普及。事实上,陶瓷质感好、性能佳,是手机后盖很理想的材料,但陶瓷后盖目前烧制周期较长,精密陶瓷加工工艺难度依然很高,因此,陶瓷产能不足是影响其普及的关键因素。所以,目前手机厂商都只能在高端手机上采用陶瓷后盖。

因此,陶瓷仍将作为手机后盖差异化竞争而存在,同时随着金属材质的逐步消失,玻璃将成为智能手机下一个主流材质。但陶瓷带动起的巨大的产业链也将使陶瓷拥有无限的发展潜力,可以预见,陶瓷在明年仍将持续这股投资热潮,并且应用也将进一步升级。

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